Mest bemærkelsesværdigt i Økonomisk Ugebrevs årlige peer group rating, hvor danske børsselskabers aktiekursudvikling sammenlignes med deres internationale konkurrenter, er, at flere af de danske hæderkronede ikon-virksomheder har præsteret decideret ringe.
Flere af de store erhvervsvirksomheder, vi opfatter som danske globale flagskibe, fortsætter med at levere ringe afkast på børsmarkedet. De danske eliteselskabers relative aktiekursudvikling afspejler alt andet lige de enkelte topledelsers egne præstationer, når man sammenligner med internationale konkurrenter indenfor samme branche.
Med andre ord kan den enkelte danske topledelses præstation bedømmes som bedre end for topledelserne hos de nære konkurrenter, hvis det danske selskabs aktiekursudvikling har været relativt bedre.
Ofte kåres årets aktievindere i danske erhvervsmedier på tværs af C25-selskaberne, hvilket ikke giver mening, da overordnede sektorspecifikke forhold normalt bestemmer op mod 2/3 af et selskabs aktiekursudvikling. Derved har topledelserne ikke indflydelse på en stor andel af aktiekurskursudviklingen. På den baggrund kårer Økonomisk Ugebrev hvert år de danske vindere, altså de selskaber, hvor aktiekursen har udviklet sig bedre end de internationale konkurrenter.
Nedtur til Novo og Ørsted
Den sørgelige del af historien er, at en stor andel af de danske eliteselskaber det seneste år har klaret sig ringere end de nære konkurrenter. Billedet er ikke meget anderledes ved en opgørelse af aktiekursudviklingen over tre år. De mest velkendte eksempler er store aktiekursnedture i Novo Nordisk og Ørsted, som for begge har været langt værre end hos de nære konkurrenter. Dem kommer vi tilbage til.
Også flere andre selskabers aktiekursudvikling har været ringere end de nære børsnoterede konkurrenter. Det drejer sig blandt andet om Pandora, Tryg, Coloplast, Ambu, Rockwool og DFDS.
Ses på aktiekursudviklingen over tre år kan tilføjes Vestas, Genmab, GN Store Nord og Carlsberg. De har dog gjort et moderat comeback det seneste år, hvor Genmab endda kommer ind i vindergruppen efter en meget stærk kursudvikling, men hvor nedturen de foregående år også var meget voldsom.
Succes til NKT og ISS
Der er dig også lidt positivt at komme efter, for årets helt store vindere er NKT og ISS. NKT rider på en grøn energibølge og planlagte gigantinvesteringer det kommende årti i europæisk energiinfrastruktur, hvor NKT står til at blive storleverandør. Ledelsen for NKT synes at have positioneret sig meget stærkt i forhold til konkurrenterne til at udnytte de fremragende markedsmuligheder.
ISS har gennem et årti haft udfordringer med at skabe lønsom vækst, men det ser ud til at lykkes nu med CEO Kasper Fangel ved roret. Efter ISS’ halvårsregnskab skrev ØU, at tallene viste flot comeback for overskudsgraden, og kapitaludlodninger til aktionærerne blev øget. ISS’ ledelse har i den grad fået investorerne tilbage i folden, og det første store skridt i selskabets og aktiens genrejsning er taget.
Læs hele analyse i Økonomisk Ugebrev her.
